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赣锋锂业A股暴跌、H股上市首日暴跌近29% 为何?

2018年10月14日17时1分25秒| 发布者: 旭东| 查看: 2653| 评论: 0

赣锋锂业股暴跌、股上市首日暴跌近为何?卓创资讯分析师周天宇撰文称,年中国碳酸锂价格一度触及到年的价 ...

赣锋锂业A股暴跌、H股上市首日暴跌近29% 为何? 2018-10-13 16:47:15

卓创资讯分析师周天宇撰文称,年中国碳酸锂价格一度触及到年的价格高点万元/吨,其中电池级碳酸锂最高涨幅达到了.%,工业级碳酸锂涨幅达到.%。

该人士称,虽然市场上对于碳酸锂的需求端还在增长,但是供给端远超出需求,所以导致碳酸锂的价格下跌。“从目前的判断来说,碳酸锂的价格还有下降的空间,并没有说处在一个冰滞的状态,整个价格下降的空间我们觉得会持续相当一段时间。”

月日赣锋锂业在香港上市交易当日,收盘价报收.港元/股,大跌.%。

开源证券分析师李文静在研报中称,赣锋锂业年业绩大增,受益于新能源汽车销量大增。新能源汽车产销两旺推动锂材价格持续攀升,年电池级碳酸锂最高涨幅达到了.%,工业级碳酸锂涨幅达到.%。

但今年以来碳酸锂的价格不断走低。据生意社官网数据,截止月日,电池级碳酸锂价格为.元/吨;工业级碳酸锂价格为.元/吨。

但今年以来碳酸锂的价格不断走低。据生意社官网数据,截止月日,电池级碳酸锂价格为.元/吨;工业级碳酸锂价格为.元/吨。

仅一年多时间过去,这家处在新能源汽车产业链上游的“锂矿巨头”背后发生了什么?

陈卫华则持另一种观点。他称,赣锋锂业虽然目前的业绩不错,PE在同一板块中还算合理,但整个行业出现竞争加剧态势,投资者对该公司未来的行业地位与业绩表现,显然并不看好。前些年的概念与题材炒作,使得整个锂电池相关板块股价被炒高,尤其是A股市场相关板块的股票。当市场趋于理性,加之行业竞争激烈,未来业绩估计很难维持目前的这个水平。

自年开始,受益于新能源汽车产业的带动,近年来锂资源的需求急剧增加,赣锋锂业业绩一改此前业绩增长缓慢的态势。

nnn前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙对经济观察报表示,从基本面看,全球新能源汽车销量大幅增长是确定的,上游钴和锂的需求量必然上升。现在金属钴锂去库存过程基本结束,金属价格开始逐步回升,特别是钴价上涨态势明显。从大方向来看,新能源汽车代替燃油车是大势所趋,上游钴和锂具备长期的投资价值。短期下跌可能会让投资新能源汽车板块的投资者承受很大压力,但中长期来看,还是有较大投资机会的。

该人士称,虽然市场上对于碳酸锂的需求端还在增长,但是供给端远超出需求,所以导致碳酸锂的价格下跌。“从目前的判断来说,碳酸锂的价格还有下降的空间,并没有说处在一个冰滞的状态,整个价格下降的空间我们觉得会持续相当一段时间。”

自年开始,受益于新能源汽车产业的带动,近年来锂资源的需求急剧增加,赣锋锂业业绩一改此前业绩增长缓慢的态势。

他表示,“周期性行业的估值有其自身逻辑。周期品的估值相对来说弹性会比较大一些,即公司产品涨价的时候,市场对于公司的盈利预期比较高,会给出一个相对比较高的市盈率,但如果产品价格出现一个比较长的下跌趋势的时候,市场对未来产品价格预期更加悲观,即使现在的市盈率看起来没有那么高,市场依旧会担心公司未来的盈利状况而压低估值。”

上述华南某券商有色金属行业分析师对经济观察报称,目前市场更多关注赣锋锂业的于基本面的变化,碳酸锂的价格从去年的一路爆涨,到今年的一路下跌,如果拉长一点时间看,从去年的月中旬碳酸锂价格就开始下跌,公司产品的价格下降会直接导致机构对它的盈利预期产生比较大的变化。

上述华南某券商有色金属行业分析师对经济观察报称,目前市场更多关注赣锋锂业的于基本面的变化,碳酸锂的价格从去年的一路爆涨,到今年的一路下跌,如果拉长一点时间看,从去年的月中旬碳酸锂价格就开始下跌,公司产品的价格下降会直接导致机构对它的盈利预期产生比较大的变化。

但今年以来碳酸锂的价格不断走低。据生意社官网数据,截止月日,电池级碳酸锂价格为.元/吨;工业级碳酸锂价格为.元/吨。

上述华南某券商有色金属行业分析师对经济观察报称,目前市场更多关注赣锋锂业的于基本面的变化,碳酸锂的价格从去年的一路爆涨,到今年的一路下跌,如果拉长一点时间看,从去年的月中旬碳酸锂价格就开始下跌,公司产品的价格下降会直接导致机构对它的盈利预期产生比较大的变化。

赣锋锂业成立于年,目前,公司称已经逐步建立了全球最完整的锂产业价值链涵盖了锂行业上下游的各重要板块,包括上游锂资源提取、锂化合物的深加工、金属锂生产、锂电池生产、锂二次利用及回收。

他表示,“周期性行业的估值有其自身逻辑。周期品的估值相对来说弹性会比较大一些,即公司产品涨价的时候,市场对于公司的盈利预期比较高,会给出一个相对比较高的市盈率,但如果产品价格出现一个比较长的下跌趋势的时候,市场对未来产品价格预期更加悲观,即使现在的市盈率看起来没有那么高,市场依旧会担心公司未来的盈利状况而压低估值。”

机构分歧

nnn前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙对经济观察报表示,从基本面看,全球新能源汽车销量大幅增长是确定的,上游钴和锂的需求量必然上升。现在金属钴锂去库存过程基本结束,金属价格开始逐步回升,特别是钴价上涨态势明显。从大方向来看,新能源汽车代替燃油车是大势所趋,上游钴和锂具备长期的投资价值。短期下跌可能会让投资新能源汽车板块的投资者承受很大压力,但中长期来看,还是有较大投资机会的。

月日,赣锋锂业发布H股配发结果公告称,公司全球发售H股总数为亿余股(行使超额配股权之前),按照发售价.港元计算,赣锋锂业公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为.亿港元。

赣锋锂业成立于年,目前,公司称已经逐步建立了全球最完整的锂产业价值链涵盖了锂行业上下游的各重要板块,包括上游锂资源提取、锂化合物的深加工、金属锂生产、锂电池生产、锂二次利用及回收。

机构分歧

该人士称,虽然市场上对于碳酸锂的需求端还在增长,但是供给端远超出需求,所以导致碳酸锂的价格下跌。“从目前的判断来说,碳酸锂的价格还有下降的空间,并没有说处在一个冰滞的状态,整个价格下降的空间我们觉得会持续相当一段时间。”

经济观察报 记者 邹晨辉去年股价全年暴涨%、国内锂深加工龙头企业江西赣锋锂业股份有限公司(.SZ/.HK、下称“赣锋锂业”)逐渐褪去了往日被机构争相追逐的光环。

基本面是否生变

该人士称,虽然市场上对于碳酸锂的需求端还在增长,但是供给端远超出需求,所以导致碳酸锂的价格下跌。“从目前的判断来说,碳酸锂的价格还有下降的空间,并没有说处在一个冰滞的状态,整个价格下降的空间我们觉得会持续相当一段时间。”

华南某券商一位有色金属行业分析师对经济观察报称,赣锋锂业赴港上市首日便遭遇破发,是因为港股的估值体系和A股有很大的差别和不同。在A股,赣锋锂业更多的是被当作新能源车上游的材料供应商的公司被进行估值。港股市场对赣锋锂业的理解,偏重认为它是一个周期性行业,也就是说它把他当成一个有色金属的企业来估值。


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